德尔玛营收34亿元背后：授权品牌与经销商出海的增长考题

德尔玛2025年营收34.32亿元，但自有品牌Deerma收入下滑，增长主要来自贴飞利浦商标的净水器、按摩仪及境外业务。飞利浦净水授权初始期限至2028年6月30日，2025至2027年的销售额将影响后续延长期；公司2025年境外收入7.50亿元，占比21.86%，主要依靠线下经销、境外电商平台和直销。