亚马逊2026年第三季度营收增长，但AI投入推高资本支出并加重卖家成本

亚马逊2026年第三季度营收2019.44亿美元，同比增长12%，AWS营收同比增长39.3%，但零售和广告业务增速放缓。公司过去12个月自由现金流为-424亿美元，2026年资本支出预期维持2200亿美元，主要投向AWS数据中心、自研芯片和AI研发。文章认为，广告投入与FBA配送费上涨正在推高卖家经营成本，卖家需要重新核算扣除平台费用、广告和履约成本后的贡献利润率。